نجات دانش بنیان ها از فشار نقدینگی مدلهای جدید تامین مالی راهگشا شد
برتریها: برتریها: معاون صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری از اجرای مدلهای جدید تامین مالی فناورانه برای کاهش مشکلات ناشی از فشار نقدینگی بر شرکت های دانش بنیان آگاهی داد.
به گزارش برتریها به نقل از مهر، باتوجه به شعار سال ۱۴۰۴ بر اساس سرمایه گذاری برای تولید، ایجاد و گسترش ابزارهای نوین تامین مالی برای شرکت های دانش بنیان اهمیت ویژه ای یافته است. صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری، به عنوان نهاد پیشرو در دفاع از این شرکت ها، با طراحی مجموعه ای از خدمات سرمایه گذاری متنوع، تلاش دارد موانع مالی را کم کند و شرایط مناسبی برای جذب سرمایه گذاران فراهم آورد.
تلاش برای کاهش فشار نقدینگی بر نهادهای واسط مانند صندوق های پژوهش و فناوری، پیشرفت اعتماد عمومی نسبت به ابزارهای تامین مالی جمعی و ورود به مدلهای نوین مبتنی بر عقود مشارکتی اسلامی، قسمتی از برنامه های کلان صندوق محسوب می شود. بنظر می رسد این اقدامات بتواند ضمن مدیریت ریسک ها، راه را برای سرمایه گذاری هدفمند در پروژه های راهبردی و با فناوری بالا هموار سازد.
در مصاحبه با معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری بمنظور تشریح این خدمات و اهداف راهبردی صندوق نوآوری و شکوفایی در تامین مالی فناورانه گفتگو کردیم که متن آن به شرح زیر است؛
مجتبی زارع مهرجردی معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری در گفتگو با خبرنگار مهر، با اشاره به خدمات ارائه شده از طرف معاونت سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی در امتداد تحقق شعار سال اظهار کرد: در امتداد گسترش ابزارهای نوین تامین مالی برای شرکت های دانش بنیان، خدمات متنوعی متناسب با طیف مختلف مخاطبان طراحی شده است که تا حالا چهار فراخوان اعلام شده و حدود چهار فراخوان دیگر نیز در مرحله آماده سازی بوده و به تدریج منتشر خواهد شد.
تمرکز بر مدلهای مشارکتی فناورانه فراتر از وام دهی
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری ضمن بیان این مطلب که فراخوان های صندوق نوآوری و شکوفایی محدود به حوزه تامین مالی جمعی نیست و در این دوره، رویکرد اصلی صندوق حرکت به سوی تامین مالی مبتنی بر مشارکت است، اظهار داشت: مشارکت مدنظر، فراتر از مدلهای سنتی وام دهی است و صندوق در پی توسعه ابزارهایی است که با بوجودآوردن همکاری واقعی بین شرکتها و سرمایه گذاران، ساختار مالی پایدارتری برای شرکت های دانش بنیان فراهم آورد. چهار فراخوان پخش شده تاکنون، دو دسته خدمات را شامل می شوند که قسمتی از آنها بطور مشخص به تامین مالی جمعی اختصاص دارد.
عارضه یابی و چالش های تامین مالی جمعی
وی با اعلان اینکه برای ارائه درست و بدون لطمه خدمت تامین مالی جمعی ابتدا عارضه یابی دقیقی در این زمینه انجام شده است، اضافه کرد: یکی از بزرگ ترین مشکلات در پروسه تامین مالی جمعی این است که شرکتها نمی توانند در موعد مقرر، بدهی یا تعهدات مالی خودرا پرداخت کنند. بعبارت دیگر، شرکتها در زمان مشخص شده توان بازپرداخت وام یا سرمایه جذب شده را ندارند که این مسئله موجب ایجاد مشکلات مالی برای سرمایه گذاران و ضامن ها می شود. در بیشتر موارد ضامن ها صندوق های پژوهش و فناوری بودند که اصل سرمایه مردم را ضمانت می کردند، اما وقتی شرکتها در موعد مقرر امکان بازپرداخت نداشتند، فشار نقدی به صندوق ها وارد می شد.
خدمت جدید پوشش ریسک نقدینگی صندوق های پژوهش و فناوری
زارع با اشاره به این که صندوق ها دارایی و حتی وثیقه داشتند ولی نقد کردن دارایی ها زمان بر بود، اظهار داشت: این فاصله زمانی به اعتبار ضامن و ابزار تامین مالی جمعی لطمه وارد می کرد. در جواب این مشکل خدمتی طراحی شده که در عمل ریسک نقدینگی صندوق های پژوهش و فناوری را پوشش می دهد. اگر شرکت نتواند بدهی خودرا در سررسید پرداخت کند و صندوق هم نقدینگی کافی نداشته باشد، صندوق نوآوری بجای شرکت و صندوق، پول سرمایه گذاران را پرداخت می کند و سپس فرآیندی با صندوق و شرکت برای تسویه به انجام می رسد.
به گفته این مقام مسئول صندوق نوآوری، این خدمت نقش ضامن اتکایی را ایفا می کند اما تفاوت آن در این است که ریسک نکول پوشش داده نمی شود و تنها ریسک نقدینگی مدیریت می شود.
حفظ اعتماد سرمایه گذاران و پایداری سیستم تامین مالی جمعی
زارع با اعلان اینکه اگر مشکل فقط نداشتن نقدینگی در زمان مقرر باشد، مداخله می شود، اظهار داشت: این مبادرت به پایداری سیستم کمک کرده و از خدشه دار شدن اعتماد مردم به ابزار تامین مالی جمعی جلوگیری می کند. پس از پرداخت مبلغ به سرمایه گذاران، پروسه تسویه با صندوق ضامن و شرکت به انجام می رسد که طبیعتاً زمان بندی و سازوکار مشخصی خواهد داشت.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری با اشاره به اهداف خدمات جدید این صندوق، توسعه ابزارهای نوین تامین مالی، کاهش فشار بر نهادهای واسط نظیر صندوق های پژوهش و فناوری و پیشرفت اعتماد سرمایه گذاران برای ورود به زیست بوم شرکت های دانش بنیان را از اولویت های راهبردی مطرح کرد.
وی با تکیه بر این که تقویت زیرساخت های مالی نقشی کلیدی در تحقق این اهداف ایفا می کند، اشاره کرد: این مسیر می تواند زمینه ساز رشد پایدار اقتصاد دانش بنیان در کشور باشد.
تعامل صندوق با شرکتها در تامین مالی جمعی / پرداخت بجای سرمایه گذاران
زارع درباره ی نحوه تعامل صندوق با شرکتها در طرح های تامین مالی جمعی توضیح داد: در صورتیکه یک شرکت، بطورمثال طرحی ۱۲ ماهه با سرمایه گذاران اجرا نماید ولی در آخر این مدت قادر به تسویه نباشد و به یک یا دو ماه زمان اضافه نیاز داشته باشد، فرابورس این نکول را نمی پذیرد. در این شرایط، صندوق نوآوری بجای سرمایه گذاران وارد عمل شده و پرداخت ها را انجام می دهد تا اعتماد مردم به ابزار تامین مالی جمعی حفظ شود.
وی اضافه کرد: در این دوره صندوق با شرکت شریک بوده و سود مشارکت خودرا متناسب با نرخ تامین مالی جمعی دریافت می کند. در این خدمت، صندوق نقش پشتیبان صندوق های پژوهش و فناوری را ندارد.
ارائه خدمت «متعهد تکمیل سرمایه» برای کاهش نرخ تامین مالی
وی در ادامه به خدمت دیگری با عنوان متعهد تکمیل سرمایه اشاره کرد: این خدمت با هدف کاهش نرخ تامین مالی جمعی برای شرکت های دانش بنیان طراحی شده و مشابه تعهد پذیره نویسی در بازار سرمایه است که در عرضه اولیه، در صورت فروش نرفتن تمام سهام، متعهد پذیره نویس سهام باقیمانده را خریداری می کند.
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی اضافه کرد: این خدمت برای نخستین بار در کشور در عرصه تامین مالی جمعی شرکت های دانش بنیان اجرائی شده و به شرکتها امکان می دهد نرخ سود پایین تری پیشنهاد دهند، در صورتیکه صندوق نوآوری متعهد تکمیل سرمایه در بازه های زمانی مشخص خواهد بود.
نرخ های ترجیحی متعهد تکمیل سرمایه برمبنای عمق فناوری
زارع مهرجردی درباره ی میزان نرخ متعهد تکمیل سرمایه اظهار داشت: این نرخ بستگی به عمق فناوری طرح دارد؛ به شکلی که برای طرح های پلتفرمی با فناوری کمتر، صندوق در نهایت دو تا سه درصد نرخ ترجیحی اعمال می کند، برای طرح های با فناوری متوسط نرخ حدود ۳۸ تا ۳۹ درصد و برای طرح های فناوری عمیق (Deep Tech) نرخ حدود ۳۶ درصد خواهد بود.
وی اشاره کرد: این خدمت مزیت رقابتی قابل توجهی برای شرکت های دانش بنیان به وجود می آورد و همین طور می تواند برای سکوی تامین مالی جمعی شریک نیز جذابیت داشته باشد.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری اظهار کرد: این دو خدمت در قالب فراخوان هایی که در سایت صندوق پخش شده، بصورت غیرمستقیم بوسیله صندوق های پژوهش و فناوری و سکوی تامین مالی جمعی به شرکت های دانش بنیان ارائه می شود. دو خدمت دیگر نیز طراحی شده است که بطور مستقیم به شرکت های دانش بنیان ارائه خواهد شد.
وی در جواب میزان استقبال از دو فراخوان اخیر بیان کرد: این فراخوان ها تازه انتشار یافته اند اما استقبال قابل توجهی داشته اند و حدود پنج تا شش سکوی تامین مالی جمعی و تعداد مشابهی صندوق پژوهش و فناوری درخواست استفاده از خدمات مذکور را ثبت کرده اند.
۲ فراخوان جدید تامین مالی فناورانه در راه است
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی در ادامه اضافه کرد: دو خدمت دیگر در آستانه فراخوان است که شامل «مشارکت در تامین مالی زیرساخت توسعه محصولات راهبردی» و «مشارکت در تولید و رشد محصولات راهبردی» است.
وی با تکیه بر این که مخاطبان اصلی این خدمات شرکت هایی با حاشیه سود بالا هستند، توضیح داد: هدف صندوق، اختصاص منابع به شرکت هایی است که بیشترین راندمان و اثربخشی اقتصادی را دارند و قادرند بیشترین نقش را در رشد اقتصادی کشور ایفا کنند. فرض اصلی در انتخاب این شرکت ها، تولید محصولات راهبردی با حاشیه سود بالا است و این انتخاب با هدف تحقق حداکثر راندمان منابع صندوق انجام شده است.
راه اندازی سازوکارهای مبتنی بر عقود مشارکت اسلامی
زارع با اشاره به خدمات جدید این صندوق در عرصه تامین مالی شرکت های دانش بنیان، از راه اندازی سازوکارهایی مبتنی بر عقود مشارکت اسلامی با هدف دفاع از تولید محصولات راهبردی آگاهی داد.
به گفته وی، این خدمات به شرکت هایی اختصاص دارد که محصولات راهبردی با حاشیه سود بالا تولید می کنند اما به سبب سیاستهای انقباضی بانک مرکزی، با محدودیت در دسترسی به منابع مالی مواجهند.
توضیح مدل همکاری عقود اسلامی
این مقام مسئول صندوق نوآوری و شکوفایی گفت: در قالب عقود اسلامی مانند مضاربه یا مشارکت مدنی، صندوق با این شرکتها وارد مشارکت می شود و در بازه مشخصی، در سود حاصل از تولید محصولات راهبردی با آنها شریک خواهد بود.
وی با اعلان اینکه به این نوع همکاری «سود مشارکت» اطلاق می شود اما در عمل، سهمی از سود تولید تلقی می گردد، اشاره کرد: در صورت پیچیدگی در تعیین سود غائی یا محاسبه دقیق بهای تمام شده، این مدل به فرمولی شفاف تر از نوع رویالتی یا حق مالکانه تبدیل می شود؛ به شکلی که بطورمثال معادل ۵ تا ۱۰ درصد از کل فروش شرکت، به عنوان سهم صندوق در دوره مشارکت درنظر گرفته می شود.
زارع اضافه کرد: در آخر دوره مشارکت، اصل سرمایه ای که شرکت از صندوق دریافت کرده بطور کامل بازگردانده می شود. این پروسه مبتنی بر عقود اسلامی، مدلی انعطاف پذیر و کم اصطکاک برای دفاع از تولید در عرصه محصولات راهبردی محسوب می شود.
معاون سرمایه گذاری صندوق نوآوری و شکوفایی ریاست جمهوری همین طور با اشاره به تجربه موفق این صندوق در اجرای عقود مشارکتی در سال قبل اظهار داشت: در سال ۱۴۰۳، صندوق نوآوری نزدیک به ۲ هزار میلیارد تومان انواع عقود مشارکتی مانند مضاربه و مشارکت مدنی را اجرا و برای آنها مصوبه گرفتن کرده است.
ثبت و پیگیری طرح ها بوسیله سامانه غزال
وی در آخر اظهار داشت: این طرح ها بوسیله سامانه «غزال» قابل ثبت و پیگیری است. چهار فراخوان در رابطه با این خدمات تا حالا انتشار یافته و شرکتها می توانند با مراجعه به سامانه نسبت به ثبت درخواست اقدام نمایند.
منبع: برتریها
این مطلب را می پسندید؟
(1)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان در مورد نجات دانش بنیان ها از فشار نقدینگی مدلهای جدید تامین مالی راهگشا شد